時隔四年，曾經深陷“藝術品份額化交易”的鄭州文化藝術品交易所(以下簡稱“鄭州文交所”)日前恢復交易。北京商報記者調查發現，多家被整頓過的文交所都悄然恢復交易，而在整個文交所市場上，錢幣、郵幣卡等成為資本追逐的新寵。但是由于監管缺乏，不少文交所再次成為資本投機場所，泡沫漸現。

文交所悄然復蘇

鄭州文交所恢復交易，北京商報記者從官網看到，其創設了四大類交易品種：文化藝術品現貨、文化企業股權、文化產業未來收益權、知識產權。盡管恢復交易，但鄭州文交所的“麻煩”并未解決，作為“藝術品份額化交易”的代表性文交所之一，其于2012年開始整改，并開始回購會員購買的權益產品，但是目前仍有200多名投資者等待退款，涉及金額9000萬元。鄭州文交所相關負責人在接受記者采訪時表示，“1月底鄭州文交所官網會上線，所有事項以官網消息為主，其他事情不方便回答”。

2009年6月，中國第一個文交所——上海文化產權交易所成立。隨后，政府也釋放出支持文交所發展信號，全國各地文交所也開始如雨后春筍般涌現。2011年，“藝術品份額化產品”誕生，全國各地文交所的藝術品份額化產品開始野蠻生長。隨后“藝術品份額化”被國務院發布的“38號文”叫停，大批文交所被整頓，包括天津、成都、泰山等文交所在內的多家文交所都向當地政府提交了整頓方案、完成“善后”手續并不再開展份額化交易，整個市場陷入低谷。然而這兩年文交所逐漸出現復蘇跡象，天津、成都、湖南、江西的文交所都恢復交易。

郵幣卡成新寵

藝術品份額化被禁后，不少文交所開始將注意力轉向錢幣、郵幣卡、紫砂壺、茶葉等新業務。以南京文交所、南方文交所為首的郵幣卡電子盤“新貴”再次攪熱了全國文交所。數據顯示，2013年，南京文交所郵幣卡交易中心成交額為5.5億元，2014年即達到550億元，而2015年1-11月，累計成交額已達6713億元。文交所的日成交額甚至是整個“新三板”市場的10倍以上，南京文交所的開戶人數也達75萬人。而在半年多時間里，郵幣卡綜合指數就飆漲超過10倍。尤其是郵幣卡交易中心，郵資封片指數漲幅在8個月的時間里便從開盤的130點突破上萬點，一些掛牌品種價格更是從最初的幾百元飆漲至數萬元，“青海湖片”明信片就曾在短短5個月漲幅達180倍以上。

文交所的瘋狂漲勢催生更大風險。資深業內人士張先生認為，文交所的交易品種與它在實物市場的價值相差太大，線下售價700元的“三輪虎大版”郵票沒人買，但是在電子盤里幾萬元都有人買，暴利催生下交易所越來越多，品種越來越多，參與的資金和人也越來越多。這無疑會產生大量泡沫，一旦泡沫破滅，將給投資者帶來巨大損失。在中央財經大學拍賣研究中心研究員季濤看來，“文交所沒有監管，只是市場在做，誰來負責都成為難題，理賠就更難了”。

投資泡沫漸現

文交所彌補了傳統線下交易的多重問題，也能為收藏品種帶來市場的收藏指數，但是大量以純粹賭博投機為目的的投資者把市場已經攪亂。季濤分析，自炒自賣、莊家炒作的行為在文交所中大量存在，莊家向小莊家收購大量交易品種，也不斷制造火熱的漲停板，等溢價到一定程度，莊家會在場下找到下一個接盤的莊家打折賣給他，賺取中間價。只要有人肯接盤，莊家就能玩，一人拉百人。而且，在現貨市場上并不受歡迎的郵資封片或者價格低廉的藏品卻在電子盤市場上溢價更高。不受歡迎的低價藏品更容易被收購，利于操盤。

文交所是在打市場擦邊球，它的交易模式不是證券化，不靠分紅和股票收益，也不能創造價值，而是必須依賴炒作收益，實際上成了零和博弈，有人賺錢，就意味著一定有人虧錢。在季濤看來，“大量郵幣卡電子盤都在渾水摸魚，沒有監管完全依賴市場的情況下，炒作就輕而易舉了。目前大多文交所各行其是，炒作自己市場的價格，造成同一類交易品種在兩個交易市場的指數相差很大”。

市場都是在摸索著前進，不過一旦出現重大問題，政府就一定會有所干預和整頓，最后損失慘重的一定是買家。而大量不規范、有嚴重漏洞的文交所勢必在大洗牌中被淘汰。

責任編輯：麥穗兒